来源：中国基金报
8月28日，华南市场排名第一的中式快时尚餐饮品牌九毛九国际控股公司向港交所递交上市申请。
这是2019年以来唯一一家内地餐饮类连锁品牌在港申请上市的公司。除了九毛九之外，做酸菜鱼很火的太二，也是他们家的品牌。
华南第一、全国第三
据公开资料显示，九毛九集团成立于2005年，在中国拥有逾23年餐饮经营历史，是一家以连锁经营为核心的中式餐饮集团。九毛九集团的经营策略以多品牌及多概念策略为基调，除了以经典的“九毛九山西面馆”作起点之外，集团还通过创立不同风格的品牌，接触不同层面的消费者，为消费市场带来全新体验。目前管理及经营5个自营的独特品牌，即九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂、那未大叔是大厨。
公司拥有及经营147间九毛九餐厅、98间太二餐厅、22间2颗鸡蛋煎饼餐厅、1间怂餐厅及1间那未大叔是大厨餐厅及於加盟模式下管理41间2颗鸡蛋煎饼餐厅。
于2018年，就收入而言，公司在中国所有中式快时尚餐饮餐厅中排名第三，第一名为西贝，第二名为外婆家。九毛九于华南地区则排名第一。
资料显示，九毛九国际旗下共有269间自营餐厅和41间加盟餐厅，覆盖了全国31个省市。其中，主攻西北菜的九毛九和太二酸菜餐厅为核心品牌，所产生的的收入占比超过98%。
与此同时，公司想要通过扩张进一步抢占市场份额，预计自2019年至2021年新开设约370间自营餐厅，其中，约240间太二餐厅、约54间九毛九餐厅及76间其他品牌餐厅。预计自2019年至2021年新开设约460间2颗鸡蛋煎饼加盟餐厅。
曾于A股上市失败
早在2016年，广州九毛九餐饮连锁股份有限公司首次公开发行股票招股说明书，拟登陆上交所，计划募资约3 .13亿元。但是由于借助资本过度扩张，财务状况不理想，所以在历经2年上市之路后，最终在2018年终止了A股上市计划。
在2014年，由于资本的注入，九毛九快速扩张，大量入驻购物中心，同年成立了武汉九毛九和南京九毛九，进军华东地区市场。2年时间从55家店面扩张到143家，但是在扩张之后约90%的收入仍集中于广州、深圳的门店，其他地区营业状况堪忧，并陆续出现亏损状况。整体来看，2013-2015年，九毛九净利润分别为2766.87万元、4390.51万元和3105.87万元，2015年净利润增长率为-29.26%。
店面的增加导致运营成本大量上升，且门店租金费也是费用中的一大开销，占营业收入达10%。除此之外，2013年至2015年资产负债率分别为89.47%、73.85%和43.72%，高于35%的行业平均水平。
但从目前来看，高度的成长期为品牌带来了更好的知名度，在新市场中收到了消费者的欢迎。2016-2019年间，餐厅的扩张速度逐渐下降，财务状况也有所好转。现再次冲刺港股上市，九毛九国际在申请书中表示，除了用于未来新店开设外，也将募资用于偿还部分即将到期的银行贷款。
每个月收入2个亿
上市申请材料显示，九毛九国际今年上半年的营收为12.4亿元，净利润为1.02亿，净利润率为8.2%。其中，太二餐厅的利润率最高，为23.3%。
招股书显示，九毛九国际的第一大股东为创始人管毅宏及其家人，持股比例为61.4%。2016年、2017年、2018年年度，及截至2019年6月30日止6个月，九毛九获得收入11.64亿元人民币、14.69亿元、18.92亿元、12.37亿元；净利润分别为5128.6万元、7164.7万元、7384.8万元、1.02亿元;净利率为4.4%、4.9%、3.9%、6.2%、8.2%;净资产负债率分别为26.4%、9.7%、24.1%、37.9%。和2018上半年度相比，2019年净利润增长率为87.6%，原因是店面销售额的增加实现了净利润的大幅增长。
九毛九在招募书中表示，此次募资主要用途在以下几个方面：一是用于扩展公司的餐厅网络，将于2020年及2021年分别开设18级20家九毛九餐厅，分别开设80家及100家太二餐厅;二是用于增强公司供应支持能力及改进集中采购系统;三是偿还部分贷款;四是用于公司营运及一般公司用途。
据弗若斯特沙利文数据统计，今年来中国餐饮服务市场正在经历快速增长，总收入由2014年的28925亿元增至2018年的42716亿元，复合年增长率为10.2%。
未来预计2018年至2024年中国餐饮服务市场收入将按照9.0%的符合年增长率增长，并于2024年达到71582亿元。
九毛九国际此次上市能否成功，主要取决于集团的财务状况与新开餐厅的盈利能力，进入新市场后九毛九仍需通过各种营销方式提高品牌知名度适应市场环境。
面临激烈的市场竞争，是否能够在控制运营成本的前提下达到预期的盈利水平，还要看后期表现。
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